铅精矿加工费自 2020 年以来大幅下挫，不过 21 年底，加工费自底部抬升。今年 1-6 月铅精矿加工费 持稳或窄幅震荡为主。国产 50%铅精矿加工费月度 TC 持稳在 1150 元/金属吨。进口 60%铅精矿月度加工费 TC 在 85-90 美元/干吨窄幅波动。据调研结果显示，6 月份铅精矿加工费持稳为主。7 月国产矿石加工费用 下调 50 元。进口方面沪伦比值走低，影响了国内对于进口矿的采购，预计短时期内仍以采购国产矿为 主。
另外，今年 2 月以来硫酸价格触底回升，截止 6 月下旬，全国 98%硫酸均价在 900 上方。而白银价格 从高位震荡中回落，因此原生铅冶炼厂副产品利润从丰厚到收窄，冶炼厂生产积极性有所下滑。6 月出现 原生铅冶炼厂减产消息。
据统计，2021 年我国原生铅产量 318.57 万吨，同比上涨 0.88%。2022 年 1-5 月全国原生铅产量 为 129.62 万吨，累计同比下滑 1.98%。铅精矿供应仍偏紧，但紧而不缺。疫情防控对冶炼厂生产影响不 大，对供给端影响主要在物流层面，物流运输效率明显降低，而自 5 月以后则逐渐恢复。5 月，电解铅企 业整体产量降幅大于预期，主要是湖南金贵、驰宏锌锗、海城诚信等企业处于检修状态，本身产量已有一 定降幅。期间，湖南永兴地区发生安全事故，当地铅冶炼企业悉数停产，带来新的减量。同时，河南地区主要交割品牌，如金利、万洋等企业亦是因原料紧张，在预料以外进行小检修而减产，故产量降幅扩大。 而 6 月湖南原生铅交割品牌企业因开始进行迁移，影响 9000-12000 吨产量，也造成产量端扰动。 对于 2022 年全年，预计原生铅冶炼企业预计产量增长 3-5 万吨左右，主要来自产量恢复，如河 南秦岭整改后复工、驰宏锌锗呼伦贝尔工厂，湖南金贵冶炼产能恢复。从铅矿供应来看，铅精矿加工费难 有明显回升，副产品收益将对原生冶炼厂利润及开工率产生重要影响。但目前来看原生铅供应量同比暂未 有显著增量，且因生产利润不佳等因素 5-6 月产量下降，上半年整体略降。后续利润变化及市场需求将会 影响铅增量。
